Warren Buffett gagne un pari d'un million de dollars contre les hedge funds

2024 Auteur: Ethan Spencer | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 09:03

Dans sa lettre annuelle aux investisseurs, Warren Buffett a critiqué les frais élevés d’autres fonds de couverture et a exhorté les investisseurs à s’en tenir aux fonds indiciels gérés de manière passive. Il a fait valoir que les honoraires élevés provenant de Wall Street ne profitaient généralement qu'aux gestionnaires, pas aux clients. Il a exhorté les investisseurs de toutes tailles à s'en tenir aux fonds indiciels à faible coût.

Buffett a raconté un pari qu'il avait appelé "le pari d'un million de dollars". Il a parié qu'un fonds indiciel S & P 500 surpasserait une sélection de fonds de couverture sur une période de dix ans. Ce pari en est à sa neuvième année et, sauf effondrement du marché, il est très probable que Buffett encaisse son pari à long terme. Au cours des neuf premières années, le fonds indiciel a affiché une augmentation annuelle composée de 7,1%, contre 2,2% pour les cinq fonds de fonds sélectionnés par le gestionnaire d'actifs Protege Partners. Le million de dollars qu'il a investi dans le fonds indiciel aurait rapporté 854 000 dollars contre 220 000 dollars pour les fonds spéculatifs.

Le produit de la mise ira à un organisme de bienfaisance sélectionné par le gagnant. Buffett a sélectionné Girls Inc of Omaha, tandis que Protege Partners a choisi Absolute Return for Kids. Le produit devrait dépasser 1 million de dollars, car ils ont été investis dans des actions de Berkshire, qui ont surperformé le marché.

Buffett a noté que chacun des gestionnaires des fonds spéculatifs est incité à faire de son mieux, mais les résultats pour les investisseurs sont souvent décevants. Les énormes frais fixes ne sont pas justifiés par une performance aussi médiocre par rapport aux fonds à faible coût. Outre les frais fixes de 2% et 20% des bénéfices, les gestionnaires de fonds de fonds recevaient souvent un montant fixe supplémentaire de 1% de l'actif. Il reconnaît que certains investisseurs peuvent être en mesure de battre le marché, mais n'a identifié "qu'une dizaine de professionnels qui, selon moi, accompliraient l'exploit".

Buffett exhorte les investisseurs à ignorer les moments de chance et à croire que des frais plus élevés sont équivalents à des investissements de meilleure qualité. Il déplore qu'aucune des personnes à qui il demande instamment de rester indexé n'ait suivi ses conseils, car ils hésitent à souscrire un investissement disponible pour les personnes ne disposant que de quelques milliers de dollars. Il a peu d'espoir que les comportements changent, car ses pairs sont souvent focalisés au laser sur les dernières tendances.

Buffett et Berkshire eux-mêmes n'hésitent pas à payer les frais exorbitants des banquiers d'affaires, en particulier de ceux qui surclassent leurs gestionnaires internes. Mais la différence est que Buffett sait parfaitement où vont les frais.