Le PDG de Valeant Pharma, Michael Pearson, a perdu 180 millions de dollars en un jour

2024 Auteur: Ethan Spencer | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 09:03

Le marché boursier est particulièrement volatil depuis un moment. Ce que cela dit sur l’économie dans les semaines et les mois à venir est inquiétant. Il suffit de demander à Michael Pearson, PDG de Valeant Pharmaceuticals. La semaine dernière, il a connu une semaine difficile avec une perte de 180 millions de dollars, après la chute de plus de 50% des actions de la société qu’il dirige. Sa fortune personnelle a chuté de 40% ce jour-là. Encore pire pour Pearson, sa valeur nette a chuté au cours de la dernière année, passant de plus d’un milliard de dollars à seulement 175 millions de dollars.

L’année écoulée a été difficile pour Pearson. Il a eu une pneumonie pendant les vacances de Noël, qui l'ont conduit à l'hôpital. Il est en congé de maladie depuis deux mois. Le premier jour de son retour au bureau, la SEC a annoncé l'ouverture d'une enquête officielle sur son entreprise. Une semaine auparavant, Valeant devait admettre qu’elle ajusterait sa présentation des résultats du quatrième trimestre de la société en raison d’une erreur de 58 millions de dollars.

Pearson a rejoint les rangs du club du milliardaire en avril 2014. À cette époque, Pearson travaillait avec le gestionnaire de fonds de couverture, William Ackman, afin de conclure un contrat pour que Valeant acquière Allergen, le fabricant du Botox, pour 6 milliards de dollars. L'entente ne s'est jamais concrétisée et Allavis a finalement été acheté par Actavis.

Les investisseurs prestigieux de Valeant avaient beaucoup confiance en Pearson, avec raison. Quand il a été nommé PDG en septembre 2010, il a apporté avec lui des idées de son passage chez le vénérable cabinet de conseil en gestion McKinsey. Il a appliqué des stratégies fiscales compliquées au profit de Valeant, s'est lancé dans une frénésie d'acquisition et a augmenté les prix d'un certain nombre de médicaments de la société. Pendant près de cinq ans, sa formule, qui faisait la part belle au marketing et à la recherche et développement, a très bien fonctionné. À cette époque, Valeant Pharmaceuticals était l’un des titres les plus performants de la Bourse de New York. Depuis que Pearson est devenu PDG de la société en septembre 2010 jusqu'au 5 août 2015, le cours de l'action de Valeant a augmenté de plus de 1 000%. À son apogée, il s'échangeait à 262 dollars par action.

Valeant et Pearson volaient haut. En janvier 2015, Pearson a accepté un nouvel accord de rémunération sans salaire de base. Au lieu de cela, ses gains seraient complètement liés à la performance de Valeant. Il a également accepté de ne vendre aucune de ses actions avant 2017. Et pourquoi pas? Il avait cinq années d'expérience en matière de croissance et de rentabilité chez Valeant. Cet accord lui a probablement semblé une évidence à l'époque.

Hélas, la chance de Valeant a été épuisée, ce qui a entraîné une forte baisse du prix des actions. Au moment de la rédaction de cet article, Valeant se négociait à 28,98 $.

Les ennuis chez Valeant ont commencé en septembre dernier, quand une enquête sur la stratégie de prix de la société a été lancée. Selon la plainte déposée auprès du comité de surveillance de la Chambre et du gouvernement, Valeant a augmenté les prix des médicaments pour le cœur susceptibles de sauver des vies, Nitropress et Isuprel, de 212% et 525%, respectivement.

Puis, en octobre, il a été révélé que Valeant utilisait une pharmacie spécialisée appelée Phildor pour distribuer ses médicaments. Les pharmacies spécialisées constituent un moyen simple pour les patients d'obtenir le remboursement de leur assurance. Parfois, ces pharmacies paient même la quote-part du patient. Cela avait déjà été révélé et est important, car Phildor appartient en partie à Valeant, créant ainsi ce que les investisseurs considèrent comme un abus de confiance.

Puis, en novembre, Goldman Sachs a demandé le remboursement de 100 millions de dollars d'emprunts contractés par Pearson en avril 2014. Il s'agissait de prêts personnels contractés pour financer des dons de charité à l'Université Duke, acheter plus d'actions de Valeant.

Pearson a dû vendre 1,3 million de ces actions de Valeant pour répondre à l'appel de marge (rappelez-vous, il ne peut toujours pas vendre les actions faisant partie de son package de rémunération). Lorsque cette nouvelle a été publiée, le cours des actions de la société a chuté de 14%.

Le mois suivant a amené la maladie de Pearson. En son absence, les enquêtes sur Valeant se sont intensifiées, les états financiers ont été ajustés et les législateurs américains examinent toujours les allégations de prix abusifs. Il est trop tôt pour dire si Valeant rebondira ou non de ce point bas. On peut en dire autant de Pearson, qui a lié son destin avec confiance à celui de la société.