Comment Harold Alfond a converti 1 000 USD en actions de Berkshire Hathaway de Warren Buffett pour un montant de 3,5 milliards de dollars

2024 Auteur: Ethan Spencer | [email protected]. Dernière modifié: 2023-12-17 09:03

Au cours des trente dernières années, Warren Buffett a fait beaucoup de gens beaucoup d'argent. La société d'investissement Berkshire Hathaway de Buffett aurait transformé des centaines de personnes en millionnaires, des dizaines en centi-millionnaires et au moins 10 personnes (à notre connaissance) en milliardaires à part entière. L’un de ces milliardaires du Berkshire était un homme nommé Harold Alfond. Quand Harold Alfond est décédé en 2007, sa participation de 1,6% dans Berkshire Hathaway valait 3,5 milliards de dollars. Et bien que ce soit certainement un fait impressionnant en soi, votre esprit peut exploser lorsque vous découvrez que tout l’empire commercial d’Alfond a commencé avec un simple $1000 investissement dans une fabrique de chaussures abandonnée. Son ascension d’une famille d’immigrants de l’époque de la dépression à un philanthrope de plusieurs milliards, et copropriétaire des Red Sox de Boston, vous émerveillera et vous inspirera.

Harold Alfond est né le 6 mars 1914 à Swampscott, dans le Massachusetts, dans une famille d'immigrants cols bleus immigrés russo-juifs. Adolescent grandissant au plus fort de la Grande Dépression, Harold est obligé de travailler aux côtés de son père dans une fabrique de chaussures pour aider la famille à s'en sortir. Harold a commencé par faire des petits boulots très simples et a fini par atteindre le poste de surintendant d'usine.

En 1939, à l'âge de 25 ans, Harold a acheté un auto-stoppeur alors qu'il se rendait à une foire du comté de Skowhegan, dans le Maine. Au cours de leur trajet, l’autostoppeur a indiqué de façon désagréable qu’une fabrique de chaussures abandonnée était en vente dans la ville voisine de Norridgewock. Sur un coup de tête, Harold a laissé l'auto-stoppeur à son lieu de destination, a décidé de ne pas participer à la foire et s'est rendu directement à l'usine abandonnée. À l’époque, Harold n’avait pas le prix demandé de 1000 dollars à son nom. 1000 $ en 1939 équivaut à environ 17 000 $ en dollars ajustés de l’inflation de 2013. Un an après cette première rencontre avec l'auto-stoppeur, Harold a vendu sa voiture et a officiellement acheté l'usine avec son père en tant que partenaire. Ensemble, ils ont fondé la Norrwock Shoe Company. La Norrwock Shoe Company est rapidement devenue une entreprise très prospère et rentable. En 1944, Harold et son père ont vendu la société à la Shoe Corporation of America pour 1,1 million de dollars. C'est l'inflation corrigée équivalente à 13,3 millions de dollars.

En 1958, Harold a dépensé 10 000 $ de son argent pour acheter une usine de laine abandonnée dans sa ville natale de Dexter, dans le Maine. Son objectif était de construire quelque chose qui aiderait à réduire le chômage dans tout son pays d'origine. Il fonda bientôt ce qui allait devenir connu sous le nom de Dexter Shoe Company.

Au début, la société Dexter Shoe Company fabriquait principalement des chaussures de marque privée pour les grands magasins. Par exemple, la "marque Sears" de chaussures. Ses premiers clients comprenaient d'importants détaillants tels que Sears, JC Penny et Montgomery Ward. Harold finit par se lasser de compter sur une poignée de gros clients et décide de créer sa propre marque de chaussures "Dexter". Il a engagé des équipes de vente et de marketing dynamiques et très vite, les chaussures Dexter ont été vendues dans des magasins indépendants à travers le pays. À un moment donné dans les années 1960, Harold Alfond a proposé une brillante innovation en trois parties qui le rendrait très riche, à la longue:

Innovation n ° 1:

Avant le milieu des années 1960, si une usine produisait une paire de chaussures endommagée, elle le vendrait à un revendeur local pour environ un dollar la paire. Le revendeur réparerait les chaussures puis les vendrait six dollars. Un retour de 600%. Harold pensait que c'était une grande marge et que sa première innovation consistait donc à supprimer l'intermédiaire et à vendre les chaussures endommagées de Dexter directement dans un magasin situé à l'arrière de l'usine. Ce " sortie d'usine"Le concept a rencontré un succès immédiat, mais il posait un problème majeur: ce modèle imposait aux usines de Dexter de produire une grande quantité de chaussures endommagées pour répondre à la demande. À mesure que les usines augmentaient en qualité, leur production de biens endommagés s'effondrait, laissant les magasins-entrepôts vides.

Innovation n ° 2:

Croyez-le ou non, la deuxième innovation d'Harold changera à jamais le paysage mondial de la vente au détail. Afin de résoudre le problème de la diminution des stocks de marchandises endommagées, les magasins Dexter ont également commencé à vendre des stocks parfaitement fabriqués qui, pour une raison quelconque, étaient restés invendus dans les magasins de détail Regualar. En règle générale, il s’agissait d’inventaire périmé des saisons précédentes.

Innovation n ° 3:

Alors que Dexter Factory Outlets apparaissait dans l'est des États-Unis, d'autres magasins de vente au détail faisaient de même et ouvraient leurs propres versions juste à côté ou juste en face de Dexter Outlets. À la fin des années 80, Harold a cessé d’ouvrir des magasins indépendants Dexter Outlet et a commencé à ouvrir des centres commerciaux entiers le long des autoroutes achalandées de la Nouvelle-Angleterre. Il louerait alors des points de vente aux mêmes concurrents qui l'avaient copié depuis le début. Et ainsi est né le centre commercial moderne d'usine tel que nous le connaissons. En 1990, Dexter Shoe Company possédait plus de 80 magasins d’usine et louait des espaces de vente au détail à des dizaines de marques concurrentes. À peu près à la même époque, la société employait près de 4 000 personnes et générait 250 millions de dollars en revenus annuels.

Warren Buffett vient d'appeler

En 1993, Harold Alfond a accepté de vendre la Dexter Shoe Company à Warren Buffett. Le prix était 443 millions de dollars. Au lieu d'accepter de l'argent, Harold a demandé 25,203 actions dans Berkshire Hathaway. Cela représentait 1,6% de toutes les actions en circulation de catégorie A de Berkshire (la plus précieuse des trois catégories d’actions de Berkshire).

Demander des actions au lieu d'argent comptant s'est avéré être une décision extrêmement sage pour Harold Alfond. Au moment de la vente, une seule action de la classe A de Berkshire se vendait pour environ 16 000 $. En cinq ans, le prix d’une seule action de catégorie A a atteint 70 000 $. Au moment de la mort de Harold Arnold en 2007, une seule action de catégorie A valait 140 000 $, ce qui signifiait que sa participation valait 3,5 milliards de dollars. Aujourd'hui, les actions se vendent 170 000 $ l'unité, ce qui signifie que sa mise vaut 4,25 milliards de dollars. Alfond n'a jamais vendu une seule action Berkshire et sa famille les contrôle encore aujourd'hui. En cours de route, il a également acquis une participation dans les Red Sox de Boston, il était l'un des dix partenaires individuels de la franchise de baseball et deux de ses fils contrôlent cet intérêt aujourd'hui.

Il convient de noter que Warren Buffett décrirait éventuellement son achat de la société Dexter Shoe Company. pire décision d'investissement il l'a jamais fait de toute sa vie. Une partie du problème tient au fait que l’acquisition est intervenue juste avant que des chaussures beaucoup moins chères fabriquées à l’étranger n’inondent le marché américain. En 2001, Dexter avait été complètement effacée par la concurrence étrangère et Berkshire avait été obligée de tout fermer. Pour aggraver les choses, si Buffett avait insisté pour utiliser de l'argent plutôt que des actions, il aurait grandement limité l'exposition de Berkshire. En 2008, Buffett a expliqué…:

' À ce jour, Dexter est le pire accord que j'ai conclu. En utilisant le stock Berkshire, j'ai énormément aggravé cette erreur. Cette décision a coûté pas moins de 400 millions de dollars aux actionnaires de Berkshire, mais plutôt 3,5 milliards de dollars. En substance, j’ai donné 1,6% d’une entreprise formidable - une entreprise évaluée maintenant à 220 milliards de dollars - pour acheter une entreprise sans valeur.'

Harold Alfond - philanthrope

Indépendamment de ce qui est finalement arrivé à Dexter, Harold Alfond a passé la plus grande partie des 15 dernières années de sa vie à devenir un philanthrope incroyablement généreux. Rien qu’entre 1950 et 2003, la Fondation Harold Alfond a donné plus de 100 millions de dollars à diverses œuvres caritatives. Aujourd'hui, plus de 30 installations sportives, bâtiments et hôpitaux portent son nom. En 2007, il a fait un don de 7 millions de dollars pour la création du Centre de cancérologie Harold Alfond à Augusta, dans le Maine. Comme si tout cela n’était pas suffisant, la Fondation Harold Alfond offre aujourd’hui une bourse d’études d’un montant de 500 dollars à tous les bébés résidents du Maine au moment de leur naissance. Cet argent est destiné à encourager la famille de l'enfant à commencer à économiser tôt pour le collège. À quel point cela est cool??!!

Quelle est la morale de cette histoire? Travailler dur? Travailler intelligement? Acheter bas et tenir pour toujours? Je pense que la leçon principale est que Harold Alfond était une personne assez incroyable.